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鉴于国家严格的外汇管制,阿非和雯雯仍然残留着部分外汇在国内银行。结果我们的国内外汇理财史,充满了雾里看花的惊奇和不明真相的失落。
刚开始,阿非将外汇留在中国银行,并误信理财人员天花乱坠的推介,在没有仔细研读合同条款的情况下,投资了长达两年半的外汇理财。结果可想而知,阿非遭遇了有史以来期限超长而且收益超低的理财收益。用一句话概括,就是该外汇理财的年均收益,连升息以后的美元利息都不如。不过,这是由于阿非盲目信任、自投罗网的缘故,有些风险条款明明在合同中,阿非愣是没仔细看。所以不能完全怪中行,但理财人员的重点夸大收益、完全隐瞒风险的推销行为也着实让阿非不齿。因此阿非在自我检讨之余,决定抛弃国有银行,转向外资银行。
正好赶上荷兰银行对外推销其“梵高贵宾理财--保本型国际新兴市场债券连动结构存款(第二期)”,雯雯第一时间知道消息,致电阿非商量。
前车之鉴,阿非的建议是三看:
一看合同条款的产品描述,包括投资范围、连动结构和资金分布;
二看历史收益;
三看连动的债券评级;
雯雯和阿非研读后,明白了该“结构存款”由“基金部分”和“现金部分”组成。其中,基金是“荷银国际新兴市场债券基金”,现金是美元。产品价值按两部分的权重进行相应的计算。
接着分析历史收益,由于荷兰银行在国内还没有类似的理财产品到了结束期,所以无法进行分析。实际上,荷银之前在7月发行了第一期国际新兴市场债券连动结构性存款,紧接着在9月发行第二期,这时第一期的封闭期还没过。因此雯雯和阿非也就无法找出相关的答案了。
第三是要分析连动的债券评级。根据荷银理财经理的说法,“荷银国际新兴市场债券基金”是评级较高的债券基金,在互联网上可以简单搜索出来。且在过去的业绩十分良好,从1999年至今,每年的年平均回报有13.26%。
于是阿非在Morningstar上找到“ABN AMRO-Global Emerging Market Bond Fund(USA)”,发现它自1998年中发行后,历年的回报良好。其2001年的收益是13.03%,2002年的收益是13.50%,2003年的收益是51.67%,2004年的收益是12.94%。晨星的评级是五星级,风险度只是中等。我们再咨询香港的投资经纪,对该债券基金也有相当好的评价,算是稳健型收益好的票据。从这个角度来看,投资其连动结构存款也是不错的选择。
通过上述三点的分析,阿非和雯雯自以为已经理解了投资内容和方向。而且,当时投资经理还一本正经地对我们进行了风险教育,说:“荷银国际新兴市场债券基金”是与美元利息相关的,美元逐步进入了加息周期,因此收益会受到影响。不过,05年虽然美国多次加息,连动的债券基金也有相当的收益,所以投资经理还是看好该结构存款。对于阿非来说,这是第一次有投资经理对她进行风险教育,于是更加放心地进行了投资。
然而,接下来的情况远远出乎我们的意料。
该结构存款的正式发行期在05年10月下旬,在05年11月至06年2月底,该结构存款以每月1点左右的速度攀升,似乎情况良好。
然而,从06年3月开始,其净值开始下跌,雯雯以为是美国加息引起的。然而,阿非看到晨星上的“荷银国际新兴市场债券基金”并没有受到影响,相反,该基金反而有7.51%的升幅。
这太奇怪了,被挂钩的债券基金大升7个点,相应的结构存款反而下跌?这个结构存款是以美元计算的,由“基金部分”和“现金部分”组成。美元贬值并不会引发美元现金净值变化,因此其现金部分不受影响。哪怕基金占份额再小,其走势也应该是跟随被挂钩的债券基金上升才对啊?
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