几年前的私募基金是坐庄派，已经死得很惨。现在市场上的生存者是浪里淘沙的职业人，他们明白靠资金称王的天下已经不复存在，私募基金的掌门人开始崇拜巴菲特，他们在不同的市场中寻找可能的投资机会，出手前更多地基于价值判断。也许几年后，他们之中就能冒出个国产的“巴爷”

　　J先生是一家私募基金公司的副总裁，他的公司位于北京紫竹桥畔的一处写字楼顶层。在J先生座椅旁的墙上，贴着一张A4大小的纸，上面写着一行字——“每周都要赚一点”。这样的“标语”同样出现在他的操盘手、风险控制专员等人的身边。

　　“赚一点”？这话似乎和人们记忆中追求高风险、高收益的私募基金有些不搭界，甚至让人感觉有点小家子气——直觉中的私募基金应该是和江湖气、激进、神秘这些词联系在一起才对。

　　J先生却不以为然，“别以为我们一年可以赚得翻几个‘斤斗’，其实只有获得稳定的收益我们才能生存下去。”

　　生财之道

　　私募基金就像一只资本市场中嗅觉灵敏的猫。法人股、封闭式基金、商品期货、黄金，甚至是房产投资、风险投资、并购基金、三板市场，哪里有投资机会，哪里就有私募基金的身影

　　私募基金素来有“富人俱乐部”之称，他们的收入来源既不像公开销售的基金那样收取管理费，也不是如同投资咨询公司那样收取会员费，他们拿的是收益提成。只有帮客户赚取了实实在在的绝对收益，私募基金才能获得代客理财的报酬。

　　虽然都是“富人俱乐部”的成员，但是从几百万的“大户”到三五十万的“小户”，没有两个人的需求完全相同。这难不倒私募基金。

　　对于资金量大、能承受一定风险的客户，私募基金会通过多种方式，帮他们博取诱人的收益率，一般年收益至少在30％—50％。这样的年收益对投资高手来说也许并不稀奇，但不谙投资之道者听了还是会张大嘴巴，这些钱从哪里生出来？

　　X先生是北京一家私募基金的掌门人，他的高端客户通常每年可以拿到30％的收益。X先生最擅长玩的是“无风险套利”游戏，眼下正在进行的股权分置改革给了他新的套利机会。

　　X先生告诉记者，上市公司完成股改后，法人股有一定锁定期，在锁定期内不能出售股票。如果法人股股东急于变现，可以提前折价卖给私募基金，折价的幅度根据企业情况而定，可能打折30％。锁定期一过，X管理的基金就可以进行变现了。“这基本上是无风险套利，首先这些股份一定会上市，其次我们预期在锁定期内企业不会发生大的波动，即使把折价全部跌去，至少也不会亏本。”