再融资被视为上市公司的圈钱行为，不受普通投资者的欢迎。国外股市一旦公布配股方案的公司，往往引发投资者用脚逃票，造成股价下跌，但国内有特殊的国情，再融资的公司却涌现不少投资机会，不少个股配股后走出强势填权行情，甚至反复创出新高。原因在于，上市公司的融资需求，往往成为股价走牛的潜在动力。

配股或增发价的高低，直接影响到再融资的规模，由于配股价或增发价，多是按当时的市场价一定折扣确定的，市场价越高，再融资的价格便可定得越高。因此，再融资便成为股价走牛的动力，一些长期走牛的个股，基本面看不出有特别的题材，但等到股价升到高位，上市公司再推出高价配股的方案，大家恍然大悟：原来这是上市公司“先养而后杀”的策略。盐田港（000088）该公司2001年便提出了配股方案，但一直没有被批准。股价一直表现强势，2003年开始反复盘升，累计升幅翻番。在股价接近30元的时候上市公司推出了配股方案，“每股配股价为《配股说明书》刊登日前20个交易日流通股收盘价的算术平均值的70%-95%”，配股价高达19.62元/股，仅仅配发3750万股，便可募集7.1亿元。可见，该股长期走牛，既有基本面的原因，也与再融资的方案分不开。对此类高价配股的个股，一旦完成配股，往往是“船到码头车到岸”，股价失去继续上涨的动力，此时需提防高位回调的风险。

对在低位配股的公司，情况会刚好相反，股价往往是在配股（或增发）之后上涨。原因在于，一些主力在低位建仓之后，一旦实施配股，主力又可能以低于市场价的配股价拿到大量筹码，等于以便宜的价格从上市公司处“批发”了一批股票。如主力在除权前买入1亿股，10配3，主力又可获配3000万股，这3000万股无须从市场吸纳，价格又是以低于市场价的配股价购买，是一种高效、低成本的建仓方法。主力往往在配股结束后便展开拉升行情，这样的个股不仅能填权，而且往往能创出新高，如招商局（000024）自去年8月份便展开回调，11月份推出配股方案，当时市价已跌至10元附近的低位区，配股一结束，股价便一路走牛。这种配股黑马，在大盘走牛时特别多。

对有创新意义的再融资公司，也容易受市场欢迎。如第一家吸收子公司实现集团整体上市的TCL集团开盘便大涨80%，定向增发B股的京东方B（200725），为近年来的第一家，且都是向境外机构配售，题材独特，后市也有较大的想象空间。

个股推荐 冀动水泥（000401）房地产业的高速发展对水泥的需求量在增大，水泥的价格上涨较快，该公司为华北地区最大的水泥供应商，业绩有望改善，基金持仓较大，在配股消息出台后不跌反涨，可在配股前介入，等待填权行情