德豪润达在周三公布了0.13元的每股收益,当天全天股价牢牢封住跌停板,周四该股再次出现大幅跳水,收盘下跌8.45%。受其影响,中小板股票出现整体走弱迹象,不过周四该板块走势出现了两极分化,科华生物在公布了良好中期业绩之后,股价盘中一度触及涨停板。我们认为,在经过了又一轮调整之后,中小板股票将出现分化走势,可谓机会与风险并存。

价值回归是调整的内在动力

非常明显,中小板股票和主板次新股是近期大盘深幅调整的主要做空动力来源,而这些股票前期都经过了深幅的调整,现在又出现如此之大的杀跌动能,究竟调整压力来自何方呢?表面上看,这些股票的调整是受到个别股票跳水的影响,如前期的江苏琼花和周三跌停的德豪润达等,而实际上,它们的持续调整依然是一种价值回归的必然结果。中小板30只股票中仅有7只个股市盈率低于30倍,整体平均市盈率水平远高于主板市场。与此同时,中小板上市公司并没有体现出高成长性,相反多家公司业绩出现变脸让市场备感失望,抛压增加也就成为一种必然。

可见,中小板的调整与中期业绩报告有着直接的关系。而这从本质上讲依然是对前期中小板股票上市后的超高定位的一种修复,是市场逐渐成熟的一种表现。

普跌之后必将分化

目前中小板股票出现联袂下跌走势,股票联动性非常高,这是调整初期的一个主要特征。虽然还无法判断本次调整将持续多长时间,但有一点可以肯定的是,目前这种泥沙俱下的走势不会长期持续下去,随着上市公司中期业绩的陆续披露,市场将重新审视个股的投资价值以及合理的市场定位。届时,个股走势必然将出现分化,而机会也就在其中孕育。周四科华生物公布半年报后的强劲走势就是最好的证明。

分析历史大盘走势可以发现一个规律,那就是在历次大盘见到重要的阶段性底部之前,次新股板块往往都会遭到肆意打压,个股跌幅非常大,但后市的反弹机会也最多。本次能否再次重演历史还有待观察,不过在中小板出现泥沙俱下的全面调整之际,一些个股明显已经开始得到资金的青睐,后市有可能率先展开反弹。投资者不妨对它们的中期业绩进行深入分析,从中寻找真正具有成长性的品种,在后市大盘进一步震荡过程中进行战略性分批建仓。

重点关注三类股票

一是板块中的行业龙头股票,如大族激光、苏宁电器等。这些品种具有强大的市场影响力和号召力,同时非常适合资金波段操作,待它们股价企稳之后有望再次充当中小板反弹的领涨龙头。二是板块中的低市盈率品种。目前中小板股票数量已经达到了30只,其中7只个股市盈率水平已经下降到了30倍以下,具备了相当的投资价值,本次调整提供了吸纳良机。三是机构资金积极建仓的品种。根据深交所公开信息,自6月25日中小企业板开盘以来,"机构专用席位"这一表述数十次在深圳证券市场中小企业板公开信息的成交排行榜上露面。通过机构专用席位买入伟星股份、江苏琼花、凯恩股份、永新股份、苏宁电器、海特高新、鑫富股份和航天电器等多只股票,投入的资金已经超过3亿元。后市这些股票有望反复活跃。

操作上投资者应注意两点:一是控制好仓位。虽然部分中小板股票开始走强,但大盘重心依然在逐步下降也是事实,因此控制风险还是第一位的。就目前而言,半仓参与中小板比较合适。二是波段操作。历次大盘在相对底部区间指数波动都非常剧烈,而中小板股票大都为上市不久的次新股,股性更加活跃,波段操作获利空间更大。同时,该板块大的运行方向还没有明朗,还不适合进行中长线持股操作。