三位理财师点拨三大理财法则：保持现金流为正，理财成本要适度，分散风险

　　刘念 NBD理财主笔

　　一年之际在于春。如果能在年初就明确自己今年的理财目标，无疑可以有的放矢，事半功倍。

　　近日，NBD记者走访了三家专业的理财机构，从他们做的理财规划案例中，我们读出了鸡年理财的三大关 键词：避债券、缩房产、重基金。

　　理财一人行：月薪4500―――结婚、买房、增值与保障面面俱到

　　小王工作5年，公务员，月收入4500元，目前有存款5万元，手头还有2处房产，一处自住，一处出租。自住房市价30万元左右；出租房2002年购买，总价35万元，首付8万元，现在每月偿还贷款1900元。目前该房产市价45万元，租金1500元。

　　小王打算在两年内结婚，但是这两处房产都偏小。此外，小王对金融产品不熟悉，他想通过投资使手头资金稳定升值，年收益率5%就行了。

　　理财师规划

　　中行上海分行个人理财中心副主任罗毅：2005年最大的理财目标，莫过于击败通货膨胀率―――2004年国内的通货膨胀率(CPI)是4%。

　　综合考虑，要达到5%的收益率目标，开放式股票基金、黄金和外汇等品种都可以关注。国债则不宜大规模介入，闲置资金可考虑货币市场基金。

　　国债：目前收益率超过4%的国债大多为5年期以上的记账式国债。但由于其价格随市场利率反向波动，在当前加息预期比较强烈的情况下，不适合大规模介入。

　　开放式股票基金：目前股指水平已经很低，而政策面和基本面正在好转，介入股票基金至少能够获得股市平均涨幅的收益率。乐观估计，10%-20%应可以达到。

　　货币市场基金：货币市场基金本身的收益率不高，在3%左右。但是其流动性强和风险小的特点可谓“价廉物美”。家庭备用金或短期要用的资金可考虑投资货币市场基金。

　　黄金：尽管与去年相比，今年的金价已经处于高位运行态势。但美元弱势没有本质改变，而且金价已经从前期16年新高回调一段时间，预计今年5%-10%的涨幅应该可期。

　　外汇：外汇是去年投资品种的大赢家。现在，欧元已经成为非美货币的风向标，而澳元是当前国内银行经营的外币品种中利率最高的，一年3%左右。可对这两种外汇多加关注。

　　理财方案

　　小王的租金收入仅有1500元，还贷则需1900元，现金流呈负值。而且这两处房产的升值潜力不是很大，而小王目前又有筹备婚房的需要，建议将两处房产出售。其中出租房扣除贷款余额可得约23万元。加上自住房售出所得30万元和存款，共有58万元现金可供支配。

　　建议购买一套70万元左右的现房(二手房也可考虑)，并适当地增加负债，形成资产扩张。首付5成，即35万元。贷款35万元分30年还清。如果采取等额本金还款，负担较大。可在前几年采取等额本息还款，每月还贷1900元。

　　剩余的23万元资金，其中13万元用于装修、购买家电等。另外10万元则用于投资和购买保险，以提高资产增值速度和风险对抗能力。

　　黄金宝和股票型基金是收益率比较高的品种，建议各投入3万元，预期年收益率7%。剩余4万元中，可用2.5万元购买投资分红保险，既保证本金保值，同时还可以获得多项保障，并分享红利。年收益率为2.5%左右。此外，还需留出约相当于3个月收入的资金备用。建议将这笔资金投入货币市场基金当中，年收益率3%左右，可以随时赎回，相对定期存款有明显优势。

　　这样，各项投资综合年收益率为5.3%，既能实现小王5%的预期收益率，又增加了风险保障，免除后顾之忧。两年后，小王就可以风风光光迎娶新娘了。

　　点评：

　　理财第一法则：保持现金流为正。“贴钱”的投资是理财大忌。这一方案的关键一步在于将两套房产“合二为一”。尽管出租房产可以获利，但租金小于还贷额，已经形成“倒挂”。这种导致现金净流出的资产实际上形成了一种“负担”，应该早早脱手。

　　理财二人行：丁克家庭如何获得8%的年收益？

　　顾先生夫妇是典型的丁克家庭，两人的月收入达到1万元，年底还有不错的年终奖。顾先生比较偏好风险性投资，但22万元股票正处于被套阶段。开放式基金方面，去年他投了25万元在华夏债券基金和其它偏债型基金上，并打算长期持有。他还买了5.5万元的博时价值成长基金和12万元的华安现金富利基金。此外，顾家有现金和活期存款3万元，定期存款13万元。家庭保障方面，顾先生和妻子的公司分别为他们两个人买了保额为10万元和8万元的意外保险，保费由公司支出。

　　顾先生希望能把富余资金更多地用于高收益投资，他的预期收益率是8%左右。

　　理财师规划

　　申万赢家理财小组负责人赵霞：2005年的升息预期非常强烈，债券或是债券型基金的长期走势并不看好。至于股票投资，一般投资者要付出大量时间、精力和金钱才能做到精通，相对收益而言，个人投资股票的理财成本偏高。目前股市处于低位，不妨投资股票型基金或者指数基金更为省心省力，比如小盘股基金或上证50ETF。医疗支出将是未来消费中很重要的一块，建议购买足额医疗保险，分散风险。货币市场基金具有比存款收益高、流动性强的特点，建议以货币市场基金替代银行存款。

　　理财方案

　　由于近期升息预期较强，顾先生定期存款数额较大，为提高资产的投资收益，并保持一定的流动性，建议将13万元定存改为5万元短期定存，而剩余的8万元追加入股票账户。现在总共30万元的股票投资，应多关注上证50的成份股，可以在适当机会转为ETF基金，做到进可攻，退可守。

　　目前顾先生虽然意识到专家理财的重要性，也配置了数额不少的开放式基金，但是其基金配置结构仍有待改善。建议将原先购买的25万元华夏债券基金和12万元华安富利基金重新配置：买入小规模、新发行的基金，因其具有更大操作优势。关注重点投资小市值公司的基金，其成长性较好。此外，货币型基金比例可以适当降低。

　　根据国外成功理财经验―――家庭保额应达到家庭总资产的25%，才是优化的理财配置。顾先生夫妻18万元的保额总数偏低。但面临升息预期，不应购买长期的还本型寿险产品。建议夫妻两人再各追加20万元保额的人身意外险，并附加足额医疗险，年保费约880元；在升息明朗后可将20万元的人身意外险换为20万元的养老险，以备丁克家庭晚年之需。

　　这样，顾先生和妻子不仅有充足的生活保障、医疗保障，还能回避升息风险，并实现8%的收益率目标，可以安枕无忧了。

　　点评:

　　理财第二法则：理财成本要适度。投资股票需要花费大量的时间、精力进行研究，对非专业的个人投资者而言往往“得不偿失”，尤其是本身工作就比较繁忙的白领，或企业管理人士。对于这种理财成本非常高的项目，不如另辟蹊径，买股票基金，既能分散风险，又能跟上大市涨幅，但是由于今年升息预期强烈，债券或债券型基金应尽量避免。

　　理财三人行：自由职业者的房产置换计划

　　今年30岁的阿亮是个自由职业者，阿亮的太太29岁，是一名“全职太太”，他们的孩子今年5岁。夫妻两人都没有工作，不过阿亮家的日子过得小康有余，靠早年的投资，阿亮目前有三套出租的房产，每月收取的房租就超过12500元。一处是好几年以前购置的，三室户加上装修总价值50多万，每月租金2000元，现在的市价60万元出头；第二处房产是2001年买进的，当时买入的价格是47万元，现在市价70万元左右，每月租金4500元；还有一处房产是2003年3月交房的，这套房产的价格是63万元，在投入15万元装修费后，每月可收取租金6000元，现在的房价已经涨到90万元。三处房产都是阿亮一次性付款的，每月没有贷款支出。

　　这些房产是阿亮的全部家当，此外阿亮在银行还存了15万元人民币和1万美元。阿亮刚把旧车卖了，他想用这笔资金再重新购置一辆新车。此外，阿亮还想趁现在股市处于低位的时候杀进，不知是否应该卖一套房子？卖哪套比较好？

　　理财师规划

　　汇丰银行理财师朱军：2005年的房产投资暗藏风险。而且房产租金收入周期漫长，不确定因素多。比如新老租户交替期往往会产生一段空置期，不同租户生活及需求不同等等。从投资结构上来说，同一投资工具所占比率不应过高，否则风险过于集中。

　　理财投资追求的是资本及收益的稳健成长，而非短期致富，故而投资构成应多样化。此外，保险是现代人的生活必需品，将人生风险转嫁给商业保险，仍然是现代人“最划算”“最安全”的不二法门。阿亮作为家里“顶梁柱”，妻子又没工作还有一个五岁大的孩子，保险自然是非买不可的。

　　理财方案

　　现在市场上，中低价房的需求还十分旺盛的。将第一套已经买了好几年但租金最低的房子卖出便可获得近60万元的现金。扣除所需支付的相关税费，加上现有的15万元人民币，便有了70万元左右的人民币和1万元美元可作支配。其中10万元用来置换新车，以阿亮的家庭情况买一辆十几万的经济型轿车比较适用。剩余的60万元人民币及1万美元可作以下安排：

　　1万美元可做一些保本型的外币投资。如汇丰银行循环交替推出的系列产品，这些产品投资期限一般从2到5年，年回报率在2.5%到6%左右，比存款利息高出不少。

　　15万元人民币可以作短期定期存款。恰逢当前央行升息，长期下来，可以发挥积少成多的复利效果。

　　15万元购买基金。建议购买平衡型基金，追求资本的成长和当期收入。鹏华普天收益平衡基金，无论是在收益排名，风险排名及综合排名上都较有优势，可考虑购买。

　　3万元购买保险。像阿亮这样三十至四十五岁的人，首先要检查以前购买的医疗、身故保障够不够。至于身故保障要多少才够，可以从以下几个方面来衡量：第一是各项负债额；第二项是配偶、孩子的基本生活费；第三项是孩子22岁以前的教育费用；第四项是医疗准备金及紧急预备金。如果为孩子购买储蓄险，每几年返还的年金可作为教育基金，待孩子长大独立后，自己也届退休年龄，返还的年金可作为退休基金来用；去世后，子女继续领取返还年金，等到他们也去世后，还有一笔身故理赔给孙子领。所以一代缴费，三代受益。这是相当具备人性的考虑。

　　27万元可用来投资股票。对于10-15年期的投资来说，债券看起来要比股票安全得多，但是，债券的“安全性”有时是迷惑人的，强大的通货膨胀很快就会侵蚀掉那些增长不够快的证券的价值。股市的快速收益机会众人皆知，但股市投资同时也是典型的风险投资。要消弭风险，只需设定长期投资的策略，投资股市的时间长一点，利用时间来化解风险。从这个意义上说，在一个相对较长的时段内，股票是最有价值的投资工具之一。当然在选股方面不要盲目跟风，要挑选成长稳定，业绩良好，制度规范透明的企业股票。

　　点评：

　　理财第三法则：分散风险。像阿亮这样没有固定收入的人，经济来源完全依靠一项投资是非常危险的。及时把房产套现，“死钱”变“活钱”，收益、保障兼顾，是这套方案的核心所在。况且，目前上海的房产市场已到了较高的风险区间。

　　美元外汇的施展空间其实还很大。在海外有合法账户的投资者可能对这一点深有体会。在香港，可以买到投资范围遍及世界各地的开放式基金、对冲基金，或者本金更有保障的结构性产品。一年赚20%以上的海外基金比比皆是，当然风险也同步放大，但可以利用期货、期权等金融工具进行保值或套利。如果偏好稳健产品，也可以找到有诱人利率的保本结构性票据或保证收益的保本基金。不同投资偏好和风险承受能力的投资者可以游刃有余地挑选适合自己的产品。