3月17日起，鹏华货币市场基金开始发行，这是今年继易方达、银华、华宝兴业现金宝后的第四只货币基金，中信货币市场基金也已放出“出笼”的风声。由于受到市场追捧，属于老货币基金的华安现金富利近日规模已超340亿元。而另一方面，这类基金的收益却在下降。

　　货币基金，买还是不买？收益率的确在下降投资者注意到，在去年3月间，多数货币市场基金的七日年化收益率还仅维持在2.4%～2.6%间，但此后收益水平不断上升，在春节前后一度达到了3.5%，目前多数只维持在3.2%左右。

　　以南方现金增利基金为例，记者根据资料计算，该基金每万份基金份额的日均收益2004年为0.8831元，而2005年到3月12日仅为0.8576元，从该基金近4个月的业绩看，去年12月万份日均收益为0.9297元，今年前3个月（3月份截至14日）分别为0.8878元、0.8402元、0.8874元。购买其他货币基金者也有类似感觉。

　　未来收益率可能还要下降

　　货币市场基金之所以引人注目，业内认为关键是收益水平给了投资者很大的信心，然而未来，其收益水平却不甚乐观。

　　上投摩根富林明基金管理有限公司理财中心的陈健在接受电话采访时说，货币市场基金的投向以短期国债、央行票据、短期金融债、回购为主，但这些品种近期的投资收益率均有明显下降（据悉，一年期央行票据收益率从2004年年底最高时的3.5%降到了目前的2.8%——记者注），此外，银行人民币理财产品的大量发行，造成资金宽裕，也是影响收益率的一个原因。

　　业内人士分析，随着4月1日货币市场基金管理新规则的实施，从货币市场获得的收益同样可能受到限制。以前尽管说投资品种的组合期限不能超过180天，但一季公布一次，有的基金公司就打“擦边球”，只在公布时符合要求，以后则每天都得公布。还有，现在正回购的放大比例不能大于40%，而以后不能超过20%。

　　对收益率不必看得太重在南方基金公司固定收益部总监刘情剑看来，2005年货币市场仍然是最为安全和有利可图的领域，货币市场基金仍将受到投资者的喜爱。

　　交行杭州分行基金产品经理何若凡认为，去年这个时候货币基金的收益率也不高，作为一个投资品种，收益有波动也正常，永远处在高点不现实，毕竟，其收益率、流动性都要超过定期储蓄。她还告诉记者，目前股市已有回暖迹象，一部分投资者已开始试水股票型基金，股市只要有震荡行情，就有赢利空间。

　　陈健说，如果资金闲置时间不长，还是买货币基金好，因为股票基金的行情短期内很难讲，但选货币基金时更应看稳定性、投资品种，不能仅看七天收益率，这个收益率后面的人是享受不到的。

　　虽然收益率会降低，但新规则实施后，货币基金的安全性、流动性将大大增强。