随着四大国有商业银行"染指"人民币理财，银行本币理财产品之间的竞争持续升温。按常理，卖方市场竞争加剧．买方市场应该坐收渔利，因为价值规律作用使然。然而，近来的人民币理财市场上演了"叛逆秀"．产品频频告罄，收益率却一再下挫。据悉，华夏银行的近期发售的"稳盈"半年期产品综合收益率由原来的2．635％下降到2．535％，兴业银行现在发售的"万利丰"一年期产品综合收益率从第一期的3．0％下降到2．9％，工行现在发售的首期"稳得利"人民币理财产品的收益也不高，投资金额为5万元到lO万元的一年期产品，其预期收益率仅为2．5％。

　　为什么人民币理财产品收益会下降?日前笔者走访了几家银行的个人理财中心，通过与理财专家攀谈，大致归纳出三条原因。一、银监会3月初专门下发了一份内部通告，要求各银行"人民币理财产品不得搭售存款"。以某股份制银行发售每一期理财产品为例，该行规定lO万元以下定期储蓄与理财产品的比例为4：6，10万元以上匹配比例为3：7。据了解，该行北京分行第一期发售该产品9亿多元，如果按4：6比例估算，该产品应该为该行收纳存款6亿元。如果该行将这15亿元按一年期5．76％利率作为定期贷款贷出，则可以收息8640万元．剔除付给申购者预期收益和存款利息4150万元，该行可获利4490万元。而取消匹配后，银行完全按预期收益率付息，要给申购者收益4650万元，银行获利差3990'万元，较4490万元少500万元。所以，为确保收益率。银行以降低产品预期收益来弥补少收入差额。二、银行投资环境发生变化。随着推出人民币理财产品银行的增加，银行间竞争日益激励，为有效吸引客户取消存款匹配，已被各家银行接纳并实施。理财专家认为，银行投资环境发生变化是导致利益率的下降的主要原因。据了解，人民币理财产品吸纳的资金大多被银行投向无信用风险的国债、政策性金融债、央行票据等。随着银行大举进入这块市场，造成国债、央行票据等随着各银行在投资中争相压价而"水涨船高"。银行盈利空间变小。自然将收益损失转嫁给投资者。三、人民币理财业务经营规范化使经营成本增加，压缩了投资收益份额。据悉，银监会除了要求银行取消存款匹配和进行风险提示外，还要求银行到中央国债登记公司进行登记。这一环节，有利于银行规范经营，确保资金运转安全，但也增加了银行工作手续．延长了资金循环周期。处于经营成本考虑，银行降低收益率是自然的。

　　但是，银行调低收益率不是"一刀切"。在目前市场上的人民币理财产品中，银行调低预期收益率主要集中在短期品种上，中长期产品基本没动。如兴业银行的两年"万利丰"预期收益仍在3．3％的位置上。所以，专家提示．在缺少理财渠道的资本市场上．人民币理财仍是不错的投资品种。

　　
(参考消息)