做空是股市处于跌市中的重要避险手段。

    做空机制是与做空紧密相连的一种运作机制，是指投资者因对整体股票市场或者某些个股的未来走向看跌所采取的保护自身利益和借机获利的操作方法以及与此有关的制度总和。

    国外特别是发达国家的股票市场一般都有比较完善的做空机制，通常包括主动性做空与被动性做空两种基本形式。

    主动性做空机制是指投资者预期股票市场价格将要下跌并积极利用这种下跌来获取相应利润的操作行为以及配套的相关制度，具体包括利用信用交易进行卖空和利用股指期货来进行做空。

    信用交易卖空的基本运作程序是，投资者(保证金空头交易者)以部分现金或有价证券作担保，委托卖出股票时由证券商贷给股票，到期按规定归还股票并向证券商支付利息。在这过程中，融券的数额取决于规定的保证金率，即投资者交付的保证金占融券折合资金额的比例。

    在利用股指期货卖空中，投资者先是在判断股指将要下跌时卖出股指期货合约，其后待股指下跌时买进以进行对冲。

    被动性做空机制是指投资者预见到大势或个股未来走向不好的情况下离场观望，即通常所说的卖出股票而持有货币。

    在主动性做空机制下，投资者进行操作的动机主要是利用财务杠杆，寻求高卖低买的机会以获利，在被动性做空机制下，投资者进行操作的目的之一是避免“套牢”，避免实际可能发生的亏损或减少已经发生的亏损。不论投资者的具体动机如何，做空机制实际上都起着降低市场风险的作用。相对而言，主动性做空重点是以获利为目的，而被动性做空主要是以减少损失为目的，通过降低持仓成本，为将来的卖出让出更大的获利空间。

    由于目前在中国股市还没有推出做空机制，所以，投资者可以采用的做空避险工具只能是被动性的做空。

    这种方法的操作方法很简单，假设某位投资者12元买进1000股，这时股价跌到10元，该投资者已经被套牢，并且可以预期该股仍将继续下跌，这时投资者可以按10元的价格卖出这些股票，等跌到8元时再重新买回，如果将来该股恢复升势，重新涨到10元时，该投资者就可以顺利解套。

    这种操作方法的前提条件是：必须手中持有股票。在如今的低迷市道中，绝大多数投资者手中多少都持有一部分被套股票，股民往往比较担忧这些被套股票的命运，如果斩仓则损失太大，可在目前的中如果一味捂股则市值缩水的又非常快。因此，采用被动性做空方法可以有效防止损失的进一步扩大。

    做空与止损的最大区别在于：止损卖出后，未必再买回来，造成的资金损失是非常现实和残酷的。而做空是先卖出，以后还会逢低买回来，目的在于不扩大原有被套股票的损失。因此，做空比止损更容易被投资者接受，投资者在实施做空操作时和实施止损操作时相比心态更稳定、行动更果断、失误率低，而成功率高

    运用这种投资技巧需要转变投资思维，大多数投资者习惯于先低价买进股票，等价格涨高了再卖出的操作方式。可是当大盘和股价均处于下跌趋势中时，采用这种习惯操作不仅很难获利，还容易遭遇被套的后果。实际上，这时候应该采用顺应市场趋势的操作方式先把手中持有的被套股票趁反弹时逢高卖出，再等股价回落下来时择机买入。

    值得注意的是被动性做空与做空机制下的主动做空有本质上的区别，决定其实际操作方面也也要加以区别。首先这种操作方法只能降低损失，却不能增加利润，其次它仅适合于跌市中使用，而且必须是投资者手中有被套牢的筹码。投资者必须准确研判股市的走向，充分利用弱市中常有的暴跌机会及由此产生的反弹机会，根据股价震荡的节奏顺势而为，降低持仓成本。（richard163）