写下这个题目，是缘于2007年的中国股市在开局之时，便不同凡响：日涨百点，日成交额过千亿元；跑道阻塞，电话委托占线，银证通数据来不及处理；基金限额销售……形容如今的股市，就一个字：火。

　　一面是扑面而来的滚滚“钱”潮，一面是高高在上的股价。作为一份理财的报纸，我们不是算命先生，亦不是股市高人，只是把采访中听到的、看到的各种观点、案例，在这里不加修饰地奉献给读者。只是，在中国股市高歌猛进，A股市盈率创全球最高之际，我们应清醒地认识到，2007年，A股市场出现宽幅振荡的预期很大，价值投资仍是投资者必须尊奉的底线

　　散户仍以投机为主

　　股市进入2007年，人们对它的热情似乎也进入了一个高点：前两天，记者接到一个媒体朋友从北京打过来的咨询电话，“听说上海这边出现了股民开户排长队的现象？”据她告诉记者，北京四处盛传上海人炒股都要炒疯掉了。而一个从未涉足过股市的朋友则向记者打听：“听说现在闭着眼睛买股都能赚钱，股市的钱真的这么好赚吗？”在记者转了几家营业部后，才知道上述两个朋友的疑问并非空穴来风：沪上每家营业部都是人声鼎沸，人人脸上都洋溢着激动和期盼的表情。股市似乎成为了所有人拼命挖掘的“金矿”。

　　不过，某证券公司营业部的负责人对记者表示了某种担忧：“开户数增加本来是好事，但让人担心的是，现在的股民胆子太大了。一些人对股票完全不懂，也贸然地杀进了股市。好多人都是在高位建仓，万一股市有个风吹草动，这些人岂不是输得很惨？”而在记者随机采访碰到的案例中，似乎也应验了上述营业部负责人的话。

　　案例一：刘先生本来是个包工头，去年听别人说股市行情很火，他于是拿了200万元扔进股市。“我根本就不懂股票，完全是听消息。消息对了就能赚一把，遇到消息不准的情况就会套牢，但我舍得割肉。去年折腾了一年，赚了30来万元。”据刘先生告诉记者，他除了买股票，也买权证，还会打新股。“反正什么赚钱买什么。但炒了一年股，我还是不懂股票。你提的价值投资和投机概念我就更不懂了，反正我的股票从来没捂过两个星期。”

　　案例二：张先生大概是记者碰到过的最沮丧的一个散户了。他在去年拿了20万元投进股市，一年下来亏了8万元。“我纯粹就是不懂，全做反掉了。当时听别人说哪只股票好，不管三七二十一地就买进去了。没想到当时我是在高位接的盘，随后该股就一路狂跌，捂了1个来月，这只股票也没见解套，无奈之下我只好割肉出来。这种‘高吸低抛’的情况随后又出现了几次，我也因此元气大伤。”

　　据记者了解，像这种不懂股票就进入股市的可谓大有人在，他们大都是抱着赚一把就走人的投机心理进入股市的。遗憾的是，最后的结果和当初进股市的愿望却有很大的差距：万国测评和中证报的一项关于投资者盈亏情况联合调查结果显示，去年有13.78％的投资者持平，亏损的则高达20.92％。这意味着有逾三分之一的人并未从行情火爆的股市中获利。

　　除了因为不懂股票投机失败的人以外，还有相当部分的散户则试图通过技术图形来投机。“可以说，这种现象在散户中已达到了非常严重的程度。”据兴业证券投资理财中心理财师桑煜炎告诉记者。曾经有位台湾股民在亲眼目睹大陆投资者的这种投机后，评价为，“通过技术图形投机已到走火入魔的程度。”

　　机构投资者兼而有之

　　众所周知，QFII一直是价值投资理念的大力倡导者，去年推动大盘蓝筹股上涨的也多为这些机构投资者所为。不过，据记者熟悉的一家QFII研究部经理透露，QFII之所以不做短线，除了根深蒂固的价值投资理念之外，还有一个他们不得不考虑的因素，即QFII目前买卖A股成本太高。“如果我们来回做短线，那么，高额的手续费会加大我们的成本。因此，我们一般都是买那些基本面好的股票做长线投资。”