继金新信托停业整顿之后，近日德隆控制下的另两家金融机构，新疆金融租赁和新世纪金融租赁也在短短数日内先后被银监会责令停业整顿，再联系到近期紧锣密鼓的德隆实业资产整合，种种迹象表明，近期华融对德隆整体资产处置的步伐正在悄然加快。

    金融资产处置提速

    早在去年8月29日，也就是几乎与华融托管德隆资产的同时，金新信托便被银监会责令停业整顿。因此，此次时隔半年之后，新疆金融租赁和新世纪金融租赁步其后尘，投资者应该已有心理准备。不过，市场分析人士指出，短短数日，两家金融机构先后被责令停业，表明华融在经过半年的排查摸底之后，已有意加快德隆金融资产的处置进度。

    从ST屯河和合金投资发布托管公告与新疆金融租赁停业整顿的时间倒置上，可见此次停业整顿来势之快。

    2月28日和3月3日，ST屯河和合金投资相继发布公告称，两公司分别将包括新疆金融租赁在内的各自在金融企业的长期股权投资和在德隆相关金融企业的债权资产，不可撤回地全权委托给华融管理。然而实际上，早在公告之前的2月24日，新疆金融租赁即已被责令停业整顿。

    目前，除三家被停业整顿的金融机构外，德恒、恒信、中富三家证券公司也已被华融托管。根据德隆与华融签订的托管协议，华融拥有对托管资产进行管理和处置的全部权利，有权以诉讼、转让、租赁、重组、破产等法律法规许可的任何方式，独立管理和处置托管资产。德隆金融企业最终会如何处置，相信不久之后会有结果。

    实业资产重组紧锣密鼓

    几乎与两家金融企业的停业整顿同步，德隆实业资产的处置也在紧锣密鼓地进行之中。

    在长期停滞之后，德隆系上市公司股权层面的转让也于近期取得了进展。

    3月4日，宝群实业与华融签订补充协议，华融作为屯河集团的托管方，经审慎调查承认了宝群实业于2004年4月16日与屯河集团签订的有关ST中燕的《法人股转让协议》，并同意在原有价格增加270万元的基础上继续履行。目前，德隆曾经控制的六家上市公司中，早在华融去年8月托管德隆资产之前，ST屯河、ST中燕、天山股份均已找到了买主，分别是中粮集团、宝群实业和中国非金属材料总公司。然而，德隆资产被托管给华融之后，上述股权转让一度处于停滞状态。此次ST中燕的股权转让最终获得华融首肯，表明华融方面正在推进德隆上市公司股权层面的重组。

    在华融地方办事处设立的第一重组工作组主导下，德隆各地的实业资产整合也呈加速之势。

    在德隆系资产比较集中的湖南，继年初湘火炬通过决议，将重庆红岩汽车公司40.64%的股权和重庆卡福51%股权转让给重庆重汽集团后，3月14日，公司又将綦江齿轮传动公司和綦江綦齿锻造公司的股权转让给了上海电气集团。3月3日，郴电国际通过两家控股子公司受让了ST重实控制下的德能水电有限公司70%股权。而在深圳，2月28日，曾经名噪一时的深圳明思克航母世界实业有限公司被法院宣布破产还债。这也是截至目前，公开报道中首家德隆系企业被宣布破产。

    金融处置为实业重组铺路

    到目前为止，外界对华融处置德隆资产的整体方案和进度还不得而知。曾有报道称，华融将在3月份推出德隆整体资产处置方案。对此，华融总裁办的一位人士在接受本报记者采访时表示，由于华融大多是受托对德隆资产进行处置，因此相关方案的制定和披露都需报委托人审批同意，因此在没有得到授权的情况下，无法对此进行详细说明。

    不过，他十分肯定地表示，有关德隆系资产处置的进程的确在加速。在年初召开的华融2005年工作会上，华融总裁杨凯生也明确表示，华融将“加快德隆系风险处置工作，加快德隆系金融机构和实业企业的重组和处置”。

    分析人士指出，德隆系的资产重组主要包括金融资产的处置和实业资产的处置。而目前羁绊德隆整体资产处置的主要是金融资产的处置进度。

    公开资料显示，德隆系掌控下的金融企业股权结构十分庞杂，横跨证券、保险、信托、银行、租赁等各个金融领域，债权债务关系纷繁复杂。不仅如此，德隆系公司以及其他公司在德隆金融机构中金额庞大的委托理财，也增添了资产处置的难度。

    该人士表示，华融作为一家暂时托管德隆资产的资产管理公司，不可能长期经营管理德隆系资产，在较短的时间里，实现德隆现有资产的有序整合和转让，是其最终目的。华融试图加快德隆资产处置的步伐，不难理解。

    当然，尽快厘清并妥善、快速地处置德隆系的金融资产，以便为实业重组铺平道路，将是推动整个德隆系资产处置进程的关键。（记者:万宁）