市场普遍认为央行新政策在短期内将对债市形成极大利好。因此,昨天债券市场展开新一轮的凌厉攻势,涨势惊人！由于上调房贷利率符合温家宝总理"有保有压"的调控思路,表明央行对于当前宏观经济整体情况的认可,仅是对个别过热行业实行紧缩政策；市场普遍估计"央行认为近期没有必要上调存款利率"。这对市场长期以来的宏观调控措施的猜测给予了明确答复,大大减轻市场对调升存款利率的预期。下调超额准备金利率造成的直接后果是商业银行流动性进一步充足,能够对推动债市上涨起到积极作用。

    由于市场资金面宽松,回购利率略有下移；但央行调低超储利率后,市场对于下一步货币市场利率的重新定位较为迷茫,短期资金价格的定价基准难以确定,市场报价趋于谨慎。但利好政策刺激一级市场央票发行利率大跌,昨天公开市场发行的200亿元3年期央票中标利率3.3%,较上周下降42个BP,另200亿元3个月期央票中标价对应收益率为1.45%,较上周下跌57个BP,推动交易所和银行间市场均大幅上涨。

    与上交所市场相呼应,银行间市场现券同步大涨,但与7天回购利率挂钩的浮息债040217和040220出现抛盘。虽然价格迅猛上涨,但由于市场对短线债市预期走强,因此昨天投资者普遍惜售心态的加重,导致卖盘减少,现券成交量不高。昨天现券共成交144.89亿元；质押式回购共成交398.91亿元；买断式回购无成交。(南京商行：郭伟)