本周前四个交易日，深沪股市出现大幅调整。每次在部分指标股走稳的前提下，深沪股指都出现小幅反弹，但其后又在指标股的回落中，深沪股指继续下跌。到底深沪大盘是短期见顶而展开中级调整呢？还是短期调整之后再续升势呢？抑或高位整固、箱型整理呢？决定这种大势运行方向的关键是看政策、看资金、看新热点以及市场自我调节的规律。

《国务院提出发展资本市场九条意见》是证券市场大方向的政策利好，而鼓励合规资金入市、拓宽证券公司融资渠道以及开设创业板、解决股权分置问题等是属于资金供给和扩容的内在因素，所以证券市场据此节奏先看多后唱空，股指也是先上后落，结果是初步消化上述未实行的消息，之后将视新消息而动，投资者不必为此悲喜交集；其次，据此利好进场的资金关注的是科技股和补涨股，而绩优成长类股票被冷落，最终导致市场重心不稳而下移，当两者一起回调之时就形成大幅调整。但此时我们发现，各类资金并未因此而顺利撤离，反而会加紧对其股票池中品种吸纳。所以在深沪大盘回调之时，成交量未见萎缩，仍然保持在400亿附近。再次，从热点轮换角度来看，经过对科技类股票、深沪本地重组股、网络游戏概念、整体上市概念等补涨概念股中反复挖掘炒作后，资金又开始关注汽车、钢铁、石化等成长性较佳的行业，并在其中再次挖掘有潜力的股票，而其中高端消费、航空机场类等股票将成为下一阶段热点，深有研究的各类大机构将增持这类品种，一旦这批股票调整完毕，将再成为猴年大黑马。

另一个考验目前证券市场是否会形成大涨小回的牛市格局的内因是看其内在的自我调节规律。虽然大多数市场人士均认为目前深沪股市上涨的内在节奏是蓝筹股+科技股为主线、概念股为补充的轮番攻击组合，但证券市场将要对此多次确认，才能持续深沪股市的升势。比如蓝筹股板块中四大指标股由宝钢股份先涨，其后是长江电力、中国石化，最后是中国联通；本轮调整中也是宝钢股份先下调，依次调整到中国联通破位补跌，而同时宝钢股份又在不知不觉中完成调整，再次回升到30日均线之上，这样就有形成新上升趋势的可能。那么，其他指标股就有可能结束调整并再次形成上升趋势或者盘整趋势，最后深沪大盘将得到重心稳定的支撑。此时的关键是：资金将主要关注蓝筹股，并持续推升这类股票一段空间，从而形成深沪大盘的上升趋势；而绩差概念股将大幅度分化，风险投资者将从投机股中领略到极大风险，而中线稳健的投资者将在其理性的投资中增强信心并得到充分回报。此后，在蓝筹股稳定深沪大盘的前提下，投机性资金将再次出击直至疯狂，此时将又是另一个轮回了。让我们警惕的是：若果出现蓝筹股止跌盘升但未能吸引公众资金加盟，反而助长投机气氛的情况，那么，这轮调整还要继续。

从齐鲁石化、马钢股份、五粮液的再创新高以及汽车板块的山雨欲来风满楼之势，我们看到蓝筹股再次启动的机会；而一大批绩差概念股的大跌，让我们看到下一阶段投机的机会。

注意时机的选择、注意节奏的把握，先投资后投机，这个市场才能继续玩下去！