市场波动看龙头是最基本的看盘技巧，涨有涨的龙头，跌有跌的龙头。当前市场正在调整，焦点自然是跌的龙头德隆系和国债指数。

德隆系中股价最高的是合金投资，根据复权后的走势16.00元附近是回调1/2的黄金分割位，按理这个位置应该产生技术性的震荡，周一午市收盘封在跌停上的量也只有49049手。但根据这两年来老庄股的跳水经验，一般股价和每股净资产的比例达到3-5倍的水平才会结束跌停的走势。2003年的报表显示每股净资产是1.3658元，3倍市净率对应4.10元，5位市净率对应6.83元，很显然16元的股价还是十分高的。再看市盈率。2003年每股收益0.1847元，目前市盈率在90倍以上，同样是偏高的。考虑到公司近几年始终处于赢利状态（这有别于大多数其他老庄股），乐观的估计将会到8.00-10.00区域企稳，虽然市净率还是高于大盘平均水平，但市盈率则和大盘的平均水平接轨了。这个判断如果成立，就还需要有5个以上的跌停，企稳的时间将在下周。根据同样的思路来看新疆屯河和湘火炬，本周结束连续跌停的走势应该大有希望。由此认为市场将在本周企稳反弹。

再看国债指数的走势，虽然下跌的幅度不能够和股票相比，但上周出现了历史上的最大跌幅。周一继续呈现大幅下跌的走势，且成交量还没有放大的迹象。运作国债的主流资金大多来自于银行、证券和保险机构，其走势比较能够揭示国内金融机构对宏观调控政策的预期。如果国债指数止跌了，那么宏观调控的底牌也就明朗了。所以国债指数可以看成是当前股市的先行指标，不能够不加以关心。

周一的走势和周五的走势结合起来看，市场已经进入了观望状态。成交量萎缩明显，根据1307点上涨以来的经验看，成交量小于130亿就能够见到一个阶段性的底部。再结合其他技术指标来判断，市场将会缓慢的展开反弹。