上证综指自４月７日从１７８３点调整以来，截止到４月２９日，已跌去了２００多点。期间，一道道多头防线应声而破，多头几乎没有展开任何像样的抵抗。必须承认，空头这种连续逼多的态势异常罕见，即使在过去两年的熊市当中，也是不曾有过的现象，难怪现在有人提出了“牛市怀疑论”。不过，专业分析机构认为，大盘的颓势在“五一”节后会得到扭转。那么，５月的大盘究竟是“红”还是“绿”呢？

观点之一：反弹可能性较大

本次大盘调整力度之大、幅度之深，甚至超过了前两年熊市中的任何一次调整，难怪现在有人提出了“牛市怀疑论”。不过我们认为，短期的恐慌性抛售浪潮将在“五一”节后告一段落，之后则将产生一定程度的反弹。原因之一是上证综指目前已经回到上升楔形的起点１５３０点附近；原因之二是４月２９日的周收盘点位已经偏离５周均线将近１００点，周乖离率创出两年以来的新低；原因之三是增量资金即将入市：节前有两只新基金可以入市，而节后更是将有成批的新基金成立并入市。（北京首放）

观点之二：“快牛”预示反转

“九条意见”的出台是新一轮牛市开始的标志。需要探讨的只是今年的行情是“快牛”还是“慢牛”。如果是“慢牛”，４月９日就是中期调整的开始，４月、５月甚至６月都将处于调整阶段。但考虑到加息周期提早到来的因素，这必将会在下半年的行情中对主力资金的运作产生很大的牵制。所以，今年的行情将很可能是“快牛”，即在上半年将行情做足，然后利用下半年的加息来进行合理的调整。这样的话，４月９日就不是中期调整的开始，因为时间上不允许整理几个月。这预示着“五一”长假之后将爆发反转行情。（汉唐证券）

观点之三：让历史告诉未来

统计显示，１９９６年以来沪深股市出现“红５月”的机会较大。１９９６年、１９９７年、２００２年这３年的５月份，大盘均出现下跌；１９９８年至２００１年以及２００３年这５年的５月份，大盘均出现上涨。尽管如此，怀新投资的张剑峰却提醒投资者注意，１９９９年至２００１年上半年处于超级大牛市阶段，因此应辩证看待“红５月”现象。

张剑峰指出，近期连续出台的调控政策决定了部分行业的上市公司业绩高速增长的态势今后很难再维持下去。所以，今年的５月究竟是“红”还是“绿”，现在还存在诸多不确定的因素。