周三大盘早盘出现开盘后向下调整洗盘的走势，小板股票打开跌停板开始出现踊跃的局面，主流品种也出现了止跌企稳的走势，特别是石化类股票有增量资金进入，齐鲁石化（600002）主要是受国际原油价格回落刺激，但市场整体做多信心不足，从盘面来看，低位回补的资金主要表现在石化板块和钢铁板块上，高速公路等非周期性行业成为大资金的避风港。蓝筹相对稳定缓解了下跌趋势，但尚未扭转市场态势；济南钢铁（600022）跌破发行价，市场的融资功能都开始丧失，30％的股票已经跌破了前期1307的点位，冰冻三尺非一日之寒，扭转颓势需要渐变，不可能期望奇迹出现。宏观上看本次调整有深层次宏观上的原因，例如欧盟没有承认中国的市场经济地位，需要别人承认也必须尽快改变我国国有控股过多的局面，预示未来国有股退出速度加快，解决这个问题之前必须解决相当多的历史遗留问题，其中从2002年以来沉淀的待上市新股就是其中一个问题，只有等待7月底新股发行高峰过去后，加息方面信息明朗，市场机会才会逐步体现出来。从消息面上我们已经感到资金供求关系开始出现隐约转变，中国人寿受托管理的4000多亿元保险资金的入场封住了市场崩跌的可能，上市型开放式基金提上历史日程也将在未来增加股市稳定。诸多问题堆积在2004年需要解决，市场还是处于较大的不确定环境中，只能凭借外部消息随机波动。

技术解析 冷静耐心等待反弹形成　　周三大盘虽然长时间的运行在1400点上方，收盘没有企稳，体现多动能不足，但市场没有再创新低，下跌动能同样不足，市场只能跟随随机波动窄幅振荡，周三是收出大盘月线的交易日，股市运行的历史规律告诉我们月线四连阴会激发大的反弹行情，三连阴会走出短线反弹行情，预期月线上7月的日子相对6月好些，短线上技术指标MACD日线在低位呈现金叉态势，大盘短期内下跌可能性不大，回顾上期MACD金叉引导大盘走出了四个交易日的反弹行情，本次MACD温和向好应该有指望，不过由于悲观谨慎的市场心态主导市场，短期内没有挖掘出成功的热点前表现的沉默是一种合理走势，市场不在沉默中死亡，就在沉默中爆发，短线强劲反弹依然值得期待。预计周四大盘重振反弹行情，延续观望格局，大盘支撑点位1378点，阻力点位1418点。

操盘攻略：主流品种该不该回补 　　在市场极度悲观之时，我们看到主流品种开始出现补量上涨的走势，对于石化、钢铁和工程机械一类股票来说，由于前期在今年2月就基本见顶，到目前已经经历了将近5个月的充分调整，基本上达到了前期主力建仓的位置，很多短线投资人开始回补上述主流品种，具备了一些短线操作的机会，由于大盘的中期方向还是要依靠大市值品种带领，这类股票反弹将提振市场人气，但充其量还是起到一个护盘的作用，主战场不应该在这些品种当中，从中线和长线的角度来看，本栏依然保持比较谨慎的态度，原因是经济增长速度放缓后机构资金提振市场在主板的主流股票态度变得谨慎，基金管理人对此分歧也很大，随着宏观调控滞后效应逐步显示，周期性行业在中报业绩达到高峰是不争的事实，大宗原材料销售价格下降趋势没有改变，机构投资方向应该是向非周期性行业如高速公路、公用事业转移，而周期性行业如石化、钢铁、航运、工程机械等行业不会成为主流资金建仓的目标。虽然不排除有做帐面的短线回补，由于这类品种已经走完了一个完整的上涨周期，短线上的确存在强劲反弹的要求，只能供短线高手快进快出，年线以上的品种可能相对抗跌，而年线以下的品种则不该参与。作为稳健型操作的投资人，即使技术上出现超跌反弹，反弹中仍应该逐步调低对主流品种他们的持仓，不应该在大趋势不明朗的情况下盲目重仓回补上述品种，更多应该关注新多资金建仓进入的品种。