在大盘自9月14日以来的上升行情中，中小企业板块表现得非常突出，短短五个交易日股价平均升幅达24.7%，五天共成交65亿元，累计换手率达到了57%。同期沪深综合指数升幅分别为16%和17%，共成交1339亿元，累计换手率为11%。中小企业板块的换手率达到了沪深大盘的5倍。

超跌和新股概念受到资金的追捧。近期，大部分个股并没有充足的时间筑底，股价上升的理由主要是股市整体超跌，而并不是宏观经济或公司业绩等基本因素。中小企业板块自6月25日成立以来，在沪深大盘不断走低的背景下跌幅巨大，38只个股中共有13只跌破了发行价。江苏琼花、精工科技、伟星股份等前期跌幅达到了60%的个股弹升幅度都超过了30%，这些股票的换手率都远高于中小企业板块的平均换手率。在大盘处于低位时上市的股票历来受市场关注，本次行情中全部由新股和次新股构成的中小企业板块市场同样吸引了大批新资金，近阶段在中小企业板块里升幅最大的久联发展为9月8日上市的新股，同时该股的换手率也列中小企业板块首位，其它近期上市的新股如宜科科技、双鹭药业、丽江旅游等近期的换手率都超过了100%。

投资者持股的稳定性不高。中小企业板块用相当于沪深大盘5倍的换手率才实现了超越大盘升幅的50%，反映出大量换手背后的目的是短线差价。回顾历史，“5·19”行情中的领涨股综艺股份在行情启动的前五个交易日中以22.4%的换手率实现了44.7%的升幅，2000年初的上海梅林前五个交易日是以26.4%的换手率实现了53%的升幅，2003年底的士兰微前七个交易日是以21.4%的换手率实现了21%的升幅。相比之下，本次行情中领涨的久联发展和江苏琼花实现30%以上升幅所对应的换手率分别达到了149%和77%。这是由于投资者的策略为：大盘企稳就买，大盘回调就卖，投资者对中小企业板块的长期定位不敢有太高期望。

展望中小企业板块市场，整体偏高的换手率决定了下一阶段市场将呈现波动大涨幅小的特征。前期换手率较低但涨幅优于平均水平的个股，由于投资者持股的稳定性较好，应该有更佳的中线空间，代表性的个股有新和成、德豪润达、海特高新、鑫富股份等。