本周市场走势仍然低迷不振的情形下,中小企业板却出现了反弹迹象。从周一到周四,中小板35只个股中有26只上涨,8只微跌,一只走平,其走势比沪深两市大多数行业板块都要强得多。

有心人不难看出,本周中小板的反弹是借了一个生物制药概念炒上去的,涨幅榜前十名中前四名和最后两名都是生物制药股,十席中居然占了六席。表现最为抢眼的当然是达安基因,14.83%的涨幅在沪深两市所有股票中都可以排到第三位,可以说是好好替中小板出了口恶气。不过笔者并不认为达安基因在基本面上真有什么了不起的变化,半年报业绩不过两毛钱,和去年大致持平,在中小板中也毫不起眼。在低迷的市道中,主力的短线炒作无非只是借个题材,公司名字中带了"基因"两个字,那自然比大多数的生物制药股更和高科技沾边了；第一大股东是中山大学,这赋予了它货真价实的高校概念,实在是颇具号召力。只是高校概念给投资者带来的更多是苦涩的回忆,基因概念到底能不能转化为实实在在的业绩增长现在也还难说得很,没有基本面的支撑,纯粹的概念炒作是维持不了多久的。

话说回来,连续的阴跌和不少股票跌破发行价,这样的板块确实能吸引一些短线炒家的注意力。从附表中也可以看到,目前中小板股票的市盈率还在沪深两市的平均市盈率之下,应该说也有一定的上升空间。与情形最接近的香港股市来比,目前创业板的市盈率水平维持在30倍左右,而香港主板市场的市盈率水平则在10-20倍之间,差距是明显的。既然中小板股票市盈率还低于主板市盈率,那上涨空间显然还是有的。

不过需要提醒投资者的是,导致中小板前期大跌的原因一是定价过高,发行过快,更重要的是市场有着中小板全流通的预期。在国外发达股市,创业板是风险创投的最后一环,其意义仅仅是帮助风险资本在完成了其资本运作的全过程后,从参与创业投资的企业中全身而退,属于一种套现行为,并不带有任何融资的性质。中小企业板如果仍然维持主板股权分置的"特色",那么它和主板市场没有任何分别,也不可能升级为真正的创业板。因此要完成中小板对主板的脱离以及自身的"升级换代",实行全流通只是一个时间问题,并且一定早于主板。所以我们不能否认中小板存在一定的投资机会,但必须指出的是,这样的投资机会只是短线的而已。