2005年纺织行业平均毛利率为10.60%，理论上讲退税率下降2个百分点，将导致行业毛利率下降2个百分点。2005年我国纺织品服装出口总值1175亿美元，06年1-7月纺织品服装出口778亿美元，同比增长24%。

　　预计2006年纺织品服装出口额达1375亿美元，增长17%。推算4季度纺织品服装出口约380亿美元，折合约3000亿人民币。由于出口总额中包括一般贸易和加工贸易，而加工贸易不涉及退税问题，因此不受退税率下降的直接影响。目前纺织品服装出口总额中，一般贸易与加工贸易的比例约为70：30。退税率降低2个百分点，简单计算，4季度全行业减少营业利润约42亿元(3000*0.7*0.02)。

　　以上仅为简单的推算，实际上多数企业在与外商谈判时，出口退税率、棉花价格、人民币升值等因素的变动均可通过提高产品价格适度转移。这并不是我们的企业定价能力有多强，而是外商已将我们的出口价格压得低无可低，再低企业已无合理利润。而产品价格涨一些，对外商仍有吸引力。初步估算，我国纺织品服装的价格要比国际市场同类产品低15%-20%。2004年纺织品服装退税率下降3个百分点，而当年行业毛利率仅下降0.88个百分点。因此我们估算此次退税率下调因素有1/2能够通过提高出口价格而传递出去。即降低出口退税率2个百分点影响行业利润21亿元。06年1-7月纺织行业利润总额442亿元，同比增长35%。如果不考虑出口退税下降因素，预计全年实现利润总额840亿元，增长22%。因此纺织品出口退税率下调2个百分点(从9月15日执行)影响06年行业利润21亿元，占当年利润(预测)的2.5％。

　　以上测算仅为06年4季度(出口退税率下调2个百分点)对全年对影响。因此我们推算，07年由于出口退税率下调2个百分点，行业利润将下降10％(2.5×4)。

　　出口退税率调整对上市公司的影响纺织服装类上市公司大部分涉及出口。我们以各公司2005年数据测算，假设忽略企业通过提高出口价格传递负面影响,计算结果为：出口退税率下降2个百分点，EPS下降在0.03元以上的公司有维科精华、美欣达、鲁泰A、G申达(G申达出口中代理业务占比重较大，而出口代理仅收取代理费，降低退税率影响较小。因此对计算结果进行了修正)、Ｇ大杨、江苏阳光。