提要：随着人口结构的恶化，未来中国的公共和私人养老金将不足以供养老人，世行称中国隐性养老金负债为年GDP的70%—140%。中国的社会安全网存在以下问题：全国社保基金缴费和管理都很好，但何时向谁支付养老金却是问题；企业年金应采取信托方式并给予税收减免待遇，不过各地区并非都有减税措施；一些省份虽进行试点以求覆盖在国家体系之外的农民，但享有养老金的农民数量正在下降。要填补空白，中国需要采取多方面措施，如延长退休年龄、解决企业年金的税收问题、开放投资限制、提高参与率等。

　　中国正在与时间赛跑，其养老金体系的回旋时间已经所剩不多。今后几十年中，中国的人口状况会迅速恶化。独生子女政策使许多家庭呈现1－2－4结构，即孩子一人、父母二人和祖辈四人。中国的负担系数每代人就会翻一番，劳动年龄人口将在2010年触顶回落，2040年每两个人就要供养一名退休者，而2000年则是六人供养一人。按照目前的发展情况，未来公共养老金或私人养老金都将不足以供养中国的老人，而这还没有考虑国家养老体系没有覆盖的农村人口。世行认为，中国的隐性养老金债务为年GDP的70%—140%，因此如果当前中国每年的GDP为2.5万亿美元左右，那么隐性养老金债务即为1.5—3万亿美元。

　　养老体系转变，社会安全网出现空白

　　上世纪50、60年代，中国大部分城市居民在国企工作。他们工资不高，但可以提前退休，养老金为退休前工资的80%；养老金完全由国企支付，但由于当时人均寿命较短，因此国企负担并不大。到80年代，中国人均寿命延长，而国企在盈利的压力之下，为减员而纷纷让职工提前退休。由于国企的养老金负担大大增加，因此它们要求政府承担这项职责。

　　从80年代初起，国家开始接替国企承担职工的养老职责，并向企业收取费用。而后，一些地区开始向职工收取工资的1%—3%作为养老金缴款。但这些资金是进入了个人帐户还是被集中了起来？这方面情况混乱，而且各地区情况差异很大。中央政府意识到必须采取措施，于是在世行的鼓励下建立了三支柱的养老金模式：第一支柱为国家养老基金和个人帐户，第二支柱为企业年金，第三支柱为补充性养老金。1997年国务院26号文件确立了当今体系的框架。

　　全国社保基金难题：何时向何人支付

　　三支柱体系确立后的三年中，一些省份养老体系岌岌可危，以致无法自我维持，于是中国在2000年秋季建立全国社保基金。其宣称的目标有多项，包括作为战略储备、帮助无力自我维持的省份、筹集资金以备人口状况恶化时之需等。关于全国社保基金的职责，有时是纯粹针对养老金，而有时则是对整个社保体系而言的。

　　全国社保基金已拨款用于海外投资，并接收国企在国际市场上IPO收入的10%。还有人提出，所有上市国企都应向其交付一定股份。总之，人们对全国社保基金的运作方式提出了很多设想。总体上讲，养老金体系获得更多资金总是好事，无论是通过直接方式还是间接方式，也无论是通过正确方式还是错误方式。但全国社保基金的一大问题在于，关于资金如何筹集以及如何管理的问题，我们有所了解，但对于将在何时向何人支付养老金的问题，我们却一无所知。

　　运用税收激励措施，发展企业年金

　　中国的企业年金应采取托管形式，而且必须指定一名帐户管理人、一名投资管理人和一名托管人。满足所有这些条件的企业年金应得到减税待遇。问题在于，中国并非所有地区都已决定为企业年金减税，各地规定并不相同。许多城市和企业表示，其企业年金可获得高达工资总额4%的减税额，另一些地区的比例更高，达5%—6%。但也有地区并没有减税安排，还有地区表示将通过谈判决定。

　　中国现有多少个企业年金计划是个难以回答的问题。目前共有37家机构获得参与企业年金管理的资格，其中5家为法人受托机构，11家为帐户管理人，15家为投资管理人和6家为托管人。通过这些机构难以获得需要的信息，不过可以肯定的是，截至2006年12月底，企业年金计划总数已超过100家，还有200多家正在筹建。