提要：由于人工成本节节攀升，贸易保护、人民币升值和知识产权保护等风险加大，中国作为低成本生产基地的吸引力有所下降。而东盟、印度等东南亚国家市场规模较大，人工成本优势比中国更为明显。为规避中国风险，最近跨国企业纷纷采取“中国＋1”或“中国＋2”战略，在东南亚新兴市场投资建厂，进行多元发展。中国已不再是制造业投资的唯一圣地。但由于市场规模巨大，基础设施良好，中国总体投资环境更胜一筹。长远来看，中国依然是投资热点。

　　跨国企业放弃中国，东南亚成投资热土

　　2006年初，英特尔公司在越南投入3.5亿美元，建立一家新生产基地。这是跨国企业在越南这个东南亚新兴国家的最大一笔投资，无疑是对越南投资环境的高度认可。而且，这家美国芯片制造商于去年年底将对越南的投资额增至10亿美元。短短8个月内，英特尔在越南的投资就赶上其过去10年在中国的投资总额。

　　而另一家跨国企业伟创力公司（Flextronics）在马来西亚柔佛（Johor）地区投资4亿吉林特（1.1亿美元）兴建的一家为惠普公司生产打印机的新厂已正式投产。作为全球电子产品合同制造巨头的伟创力公司在中国设有多处生产基地，但该公司却还是将马来西亚作为新的投资地点。

　　在印尼，香港制鞋企业裕元集团（Yue Yuen）的生产基地为耐克和阿迪达斯等品牌生产的运动鞋和休闲鞋产量一直在不断上升。尽管中国和越南分厂的产量同样在增加，但是印尼工厂的产量增长最为迅猛。

　　虽然上述三家企业在东南亚地区投资的原因不尽相同，但结果却殊途同归，因为它们均为规避中国的经济过热风险而在亚洲其他地区开辟新的投资场所。做出这种选择的跨国企业为数不少。在对全球化运营的成本、风险、客户群及物流等因素进行综合分析后，越来越多的公司认识到中国并非制造业唯一的投资圣地。

　　中国非唯一低成本生产基地，外资分流到亚洲其他地区

　　在用之不尽的廉价劳动力资源和技术创新能力迅速提高的支撑下，中国经济的增长显得势不可挡。实际上，中国经济的突飞猛进让人感觉到，在欧、美地区关闭工厂的所有跨国企业都必定会在中国建厂。有许多跨国企业的确选择了中国市场，这使得中国出口份额在1993年至2005年间增长三倍，出口量占到全球出口总量的7.3%。相比之下，八国集团（俄罗斯除外）中经济强国的出口份额均有所下降。商品产出的增长趋势亦是如此。在截至2003年的10年间，中国制造业产出总量翻了一番，占到全球总量的近7%，而八国集团中多数成员的产出却呈现逐步下滑态势。耐人寻味的是，只有美国和加拿大的商品产出呈现出增长势头，两国产出增长率合计为25%。因此，尽管目前多数商品产自中国，但北美仍是真正的世界工厂。

　　而方兴未艾的低成本生产基地并非只有中国。亚洲其他地区的产出与出口也在迅猛增长。在1993年至2003年的10年间，韩国、台湾、印度及东盟（ASEAN）的产出总量在全球总量中的比重已从原来不足7%提升至9%以上，而这些地区的出口同样呈现出稳步增长趋势。尽管中国是新兴市场的龙头，但外资却从中国分流出去。这为亚洲其他地区凭借自身优势打造制造业中心提供了巨大的机遇，而问题在于他们是否能抓住这一机遇。

　　人工成本激增，中国成自身成功的牺牲品

　　里昂证券（CLSA）驻香港的亚太市场分析师斯科特·布利克森（Scott Brixen）指出，中国未能成为外商新一轮投资首选目标的原因主要有两点：“首先是成本上升，其次是由于企业寻求多元化经营战略的本性所致。”

　　目前为止，中国的工业发展主要集中在东部沿海地区，尤其是上海周边地区及毗邻香港的珠三角地区。而目前这些工业中心的生产成本正在激增：办公楼租金猛涨，工业用地紧张，日常经营费用上升。其中影响外商投资的最大因素是人工成本的直线上升。尽管中国内地有大量民工在不断涌入沿海地区，但是近几年沿海地区工人的薪资增长率仍超过了两位数，管理人员的薪资水平就更高了。