如果十年是一个轮回,1996年行情的主线是价值投资,那2006年行情的主线有可能是并购。而我国上市公司的并购更多体现了国家资源整合的战略。源自于政府引导性的国内垄断性资源整合,形成几大战略产业的大型龙头企业,以应对2008年后资本市场逐步开放所引发的国际资本的并购热潮。

　　整合方式有：一、吸收合并,并谋求整体上市；二、对产业链中上下游相关行业进行收购合并；三、以集团资产作股,以定向增发方式实施整体上市。

　　现阶段由于股改的迫切性和本身的资源整合要求,具有港股和A股两地同业上市公司的集团性整合并购将会最有可能,按照现阶段的平均股价,上级集团公司通过A股市场上的流通股回购,然后进行资产打包整合或者两地上市公司通过换股方式吸收合并都是可行的方法。而这样的战略整合,无疑将为市场提供盈利机会。据统计,上述相关上市公司的并购消息直接影响市场价格平均上涨61.67%。

　　短期来看,投资者可以关注一些海外上市的母集团公司拥有的A股上市公司的私有化回购机会。但从中期来看,传媒产业并购的机会将大大增多。从最近的《关于文化领域引进外资的若干意见》来看,传媒业对外资进入还是有严格的限定,但它进行股份制改革的步伐将大大加快,特别在全流通的背景下,现有的传媒概念股和今后上市的传媒股都可以进行横向产业并购和纵向资产置换,在这种情况下,传媒业将迎来它的产业高峰。举例而言,湖南卫视“超女”节目红透神州,但同属湖南广电旗下的电广传媒却总让投资者感到遗憾,由于之前广电业严格的限入条件,上市公司不能进入利润丰厚的媒体经营领域,而如今在全流通和“若干意见”的背景下,只要电广传媒的大股东愿意,上市公司就可以通过向大股东定向增发的模式收购部分已经准入的传媒类优质资产,相似的机遇也存在于东方明珠和歌华有线等上市公司中,当然这都需要一个共同的前提条件,那就是大股东全力以赴想搞好上市公司。(姜韧)