提要：第三主升段是第一个高潮，它把主热点国企股和深圳本地股推向高峰。投资者最美好的回忆是96年底这一波大行情。是群众性炒股的最高潮。市场十分轰动的板块，再入市的技巧是等一次大调整后。

　　 5、第三主升段(低价股炒作高潮)。时间：96年9-12月，深成指数从2476点——4522点。

　　 A、行情特点：持续时间比较长，指数升幅特别大。指数持续上升长达三个多月，深成指上升达8成，这是罕见的指数大幅上升的行情。

　　 B、主热点。这一波行情的主热点换成了大盘国企股、深圳本地股，其中表现最出色的大盘国企股、上海石化上升了1.3倍，深圳本地股中的深宝恒也上升了1.3倍。而前期一度十分光辉灿烂的高价绩优股却默默无闻。

　　 C、作用：从整一轮大牛市看，它是第一个炒作高潮，它把阶段性主热点：大盘国企股和深圳本地股全面推向高潮。这是低价股的一次全面大规模的拉高。

　　 D、对社会的影响：由于这一轮上升高潮主炒的是低价股，是广大投资者特别喜欢买的股票，这就使很多投资者在这一轮大行情中赚到了不少的钱。从而使社会上掀起了一股群众性的炒股运动，大量的、形形色色的资金涌入股市，社会上老老、少少，各式各样的人都纷纷学炒股。炒股票一时成了一种社会时尚，入股市成了一种光荣。而股评家当时也成为社会上最受欢迎的、坐上宾客。

　　 尽管从指数上看，这一波行情深成指仅上升到4500点，97年大市仍有一个高于这一个顶点35%的、深成指6100点高位。但从社会对股市的感觉来看，应该说这一轮大牛市的高潮就是这个时候。广大投资者也是感觉这一波大行情最好。时至今天，若问起老股民哪一年炒股票最赚钱，他们大部分都会说：96年是最赚钱的！97年股市是走得很好，但由于炒的是高价绩优股，而且行情是始终盯在高价股上。投资者一般都不敢买，所以赚不到钱。也就是说从指数上看，这一轮大牛市的高潮是在97年5月，但从社会感觉来看，从投资者最美好的回忆来看，应该就是96年9-12月这一波大行情。这也是当时社会上群众性炒股运动的最高潮。

　　 6、第三段大调整(极其暴烈的洗盘)。时间：96年12-月-97年1月，深成指数从4522点——2792点。

　　 A、行情特点。由于连续大幅炒低价股、亏损股，引来了人民日报社的文章，对这一现象进行了严厉的批评。结果股指全面大幅暴跌，12月16日这一天，股市全部跌停板，低价股、亏损股普遍连续跌4、5个跌停板。深成指数2周内从最高位的4522点跌至2792点，跌幅高达4成。个股的跌幅有的更高达5、6成。

　　 B、调整的原因。导致这一轮猛烈调整的原因是什么呢？

　　 其一、从技术上看，关键是大盘从一月份深成指924点起步，到十二月深成指涨到4522点。一年内升幅高达四倍，积累了大量的获利筹码，技术上极其需要进行一次大规模的调整，只是由于大量的资金进场涌入，维持了这种虚假的繁荣。这是产生暴跌的客观原因，或者说是技术原因。

　　 其二、就是众所周知的人民日报社论，它在大市本身就急需调整的情况下，在大市保持虚假的繁荣的情况下，浇了一盆冷水，打破了虚假的繁荣，推倒了骨牌，引发了一场大崩盘。

　　 其三、若干年后，我们也看到了这样一种民间的说法：由于当时中国伟人******病危，其生命已快走到尽头。有关领导人顾虑股市太火爆，一旦遇到这种政治性重大“利空”，会产生大崩盘。而这时大崩盘，很容易令国际认为：中国的政治不稳。最佳的效果是，在******去世消息公布之后，股市能够不断大幅的攀升，从而向世界显示中国新一代领导人接班成功。所以就事先下猛药，把股市砸下去，然后再虚迎这一政治事件。后来的大幅上升其实是前面砸出来的。当然这种说法没有任何依据，只是听起来好像也有一点道理。

　　 C、作用。从整一波大牛市看，这一次大调整主要有两个作用：其一、对股市第一次炒作高潮进行全面彻底的调整，为下一轮高潮的到来奠定基础。这一次调整给我们的启示就是：即使是在大牛市中，一旦发现有两、三个板块进行了超大规模的拉升后，(一般来说，一波大行情有两、三个主升段，如果发现有两个主升段都炒同一个板块，就使该板块的升幅特别巨大，这就是超大规模的大幅拉升)。就要预见到大市后面要进行超大规模的调整。即超大规模的上升，必定会引来超大规模的调整。这也是上一轮大牛市给与我们的经验教训，甚至可以说就是股市发展运动的一种规律。

　　 其二、这一次全面大规模的调整，为大牛市第一主热点、高价绩优股的再度辉煌创造了条件。即一度市场效应十分轰动的板块，在大牛市中要再现辉煌，一般都要等大市进行一次全面、大幅的调整。这是对入市时机把握方面的一种技巧。