巴菲特在最近刚发布致股东的信中，总结了伯克希尔公司在过去05年中的投资成败得失。其中有个高达4.04亿美元的损失，值得投资者研究。

　　多年前巴菲特收购Gen Re再保险公司时，巴菲特就明知其衍生交易业务是个大麻烦。但巴菲特想通过出售可以不伤毫发地脱身，结果最终以失败而告终，而且在此期间更多的交易招致更大的损失，所以巴菲特痛心疾首地承认自己优柔寡断犯下大错，当一个问题发生时，不管是生活中还是商业中，行动的最佳时机是马上止损。

　　笔者当初身边一起操作期货的投资者有上千人，现在大部分都转行，有些去卖酒，有些去了做现货，有些去卖保险了，前段时间还碰到一个一起在大户室的朋友在一家拍卖行打工，身边还在做投资只有几个。

　　在我操作的期货的前四年时间，和很多投资者一样大起大落，享受了几次暴利，两周获利60％，一晚盈利300多万，同样也经历了几次暴仓，一个月亏损了90％，甚至两周暴仓。还向朋友借钱，几次重仓交易，除了自己的钱亏光，还欠了一身债，从开着车住着90多平米的三房一厅，搬到十平方的小木房，父亲生日都没钱给他老人家买礼物。

　　在我最艰难时间得到贵人的指导，学习到他30年的投资经验，并且认识到期货市场首先是要经控制好风险，先要选择低风险的品种操作，当你能稳定盈利后，形成了盈利模式和工具后，才逐渐加大资金。从此以后我变成一个非常谨慎的投资者，对高风险的品种如咖啡、铜、橡胶的品种尽量不操作，只是操作稳健的大豆、小麦，逐渐把握期货市场的特性，测试多种成功盈利模式，最终成为了期货市场赢家。

　　在期货市场成功的人都是只有3%,我研究过几十位期货、股票顶尖大师的成功经历，他们都有一个共性，就是尤其注意风险控制。共性就是说所有成功的人都必须遵守的原则，所以你要想成为一个成功的投资者就一定遵循"风险控制"原则。

　　"投机之神"索罗斯在1992年卖空100亿美元的英镑时候，一周后英镑暴跌，索罗斯一周获利20亿美元。当时量子基金的基金仅有10亿美元。当时索罗斯正坐在位于曼哈顿一座大厦的第38层自己的办公室里，眺望中央公园。 他的坚信，英国不久将退出汇率机制。很多投资者看到索罗斯冒这么大的风险融资10倍卖空英镑，但是投资者不知道，索罗斯在做这笔交易前，已经测算了这笔交易所冒的最大风险，索罗斯说："在最坏的情况下，我以相同的利息偿还我的贷款，那我顶多损失4个％，这种风险大小了"。根据英镑在欧洲联系汇率的规定，对马克等货币必须保持一定固定汇率，不能放开，意思就是说，索罗斯一旦操作失误，也顶多冒4％的固定汇率上限的风险，也就是说索罗斯这笔卖空英镑的总投资风险限制在4％。

　　我从事期货投资十几年，发现80％亏损的投资者都是由于在没有控制好风险所造成的。其中主要的原因在于在交易前没有设定风险控制的底线。我97年我在期货公司人管理人员，我给投资者做培训，我建议每笔交易前除了要做好盈利的目标预期计划，还有做好亏损如何处理的计划。当时听一位投资者说："我来投资期货就是想赚钱的，干嘛老想着要止损、要亏钱的事情啊？"原因就在于此，当市场走势没有按照他们的设想的方向走，他们变得手足无措，将亏损越托越大，最后暴仓出场。

　　在1987年10月19日股市崩盘的前一天，索罗斯量子基金首席基金经理斯坦利·德拉肯米勒犯下了难以置信的错误，由彻底做空股票转为130%的彻底做多股票，但在该月结束时他还是赚了，为什么？当他认识到他错误时，他就在10月19日开市后第一个小时内果断地把所有的多头头寸平了仓，而且反手做空。如果斯坦利·德拉肯米勒当时心胸狭窄一些，为了保留自己的面子，面对与己不利的证据仍维持自己原来的头寸，或者拖延等待，希望看看市场能否恢复的话，他就会遭受巨大的损失。我在自己的操盘电脑盘贴着索罗斯和德拉肯米勒的画像，在我面对行情犹逾不决的时候提醒我。在2005年5月13日铜按照我的【火车轨】系统29940元/吨发出了卖出信号，但是6月3日又重新上升到30320元/吨发出了止损买入信号。很多投资者想铜已经涨了8000多点了，不会再涨了吧！