在7月13至14日举行的2005年中国创业投资中期论坛上，创投业人士对今年创投的发展前景多持乐观态度。但乐观的同时，也表示了一丝忧虑。外汇管理局分别在1月与4月公布的《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》(11号文)、《关于境内居民个人境外投资登记及外资并购外汇登记有关问题的通知》(29号文)的影响成了讨论的热门话题。

　　理解初衷，表明苦衷

　　据外管局文件起草人称，两个《通知》的颁行，目的是维护国际收支平衡，是应对日益严重的资本外逃和逃税现象而施行的强化外汇管理手段。

　　创投人士多数都表示对此目的理解，但是也认为两个《通知》对创投业产生了负面影响。宏基技术投资亚太有限公司总经理陈友忠说：“《通知》是‘殃及池鱼’，我们相信它的初衷不是这个，它对外资创投产生了很大的影响”。

　　德勤中国华北地区合伙人颜漏有表示，许多计划通过红筹上市的企业遇到了一定的障碍，“11号跟29号文出台之后，对运作模式简单、退出容易的红筹上市，其实产生了相当大的影响。在前期重组期间，就被一道道审批卡住了脚步。从市场的角度来看的话，中长期不会受到影响，短期内影响最大的是外资的创投。”

　　凯雷投资集团总经理何欣说：“影响肯定是有的，直接的结果显而易见，我们对中国投资的速度就放慢了。到目前为止，除了去年聚众传媒的投资，今年并没有新投资，反而在日本、印度、韩国走得相对快一点。从一个行业来看，资金的分流，本来应该流到中国，却流到其他的国家。相信这是短期的影响，我们对中国的投资信心并没有改变。中国肯定会解决这个问题的，不解决的话，对科技和经济的发展，甚至今后的很多方面的影响都会是负面的。这样，周边的国家反而得到更多的外资支持。”

　　清科公司对中国最活跃的VC和投行调查结果也显示，关于外管局的通知，80%外资认为有负面的影响，或者比较大的负面的影响，内资有15%认为是很好的事，70%认为没有影响。

　　中科招商创业投资管理公司总裁单祥双曾经这样比喻：“文件出台之前，民营企业通过设立维尔京壳公司到境外上市就好比一条路，虽然没有交通规则，人车牲畜混杂其间，尽管拥挤甚至出现交通事故，毕竟让很多人到达了目的地。文件出台后，等于设定了交通规则，但没有实施细则，于是这条路就被封了。包括外资和本土的创投机构使用外汇投资的项目都会遇到这一问题。”

　　美富律师事务所合伙人涂文炫持不同意见：“美国的投资者，尤其纳斯达克的投资者，主要是根据企业的质量来判断它是否值得投资。所以中国的企业到海外上市的话，主要是一个质量问题。企业考虑上市，需要考虑自己的潜在位置和优势是什么，团队能力在哪里，怎么和投资者解释。所以《通知》对中国的企业海外上市，不会有真正的影响，只不过是难度增加，质量上会有挑战。文件中并没有禁止相关行为，从一定投资的角度，只是需要花费的时间多了，程序多了。从市场的角度，主要关注企业自身能力，管理团队的能力和经验，和他们的商业模式，是否能持续下去。”