○ 张巍柏 　　2004年12月16日，在北京召开的“第四届中国创业投资年度论坛”上，创投研究与顾问机构清科公司总裁倪正东宣布：2004年，中国创业投资更为活跃，并首次突破10亿美元大关。中外创投机构在2004年共对253家大陆及大陆相关企业进行了投资，投资额总计12.69亿美元，创历史新高，其中投资案例数量较2003年增加43%，投资金额上升28%，中国创投业已经进入一个全面复苏和加速发展的时期。 　　风险投资的思维方式 　　风险投资、或称创业资本，源于40年代的美国硅谷。与传统的金融服务不同，它是在没有任何财产抵押的情况下，以资金与公司业者持有的公司股权相交换，投资是建立在对创业者持有技术甚至理念的认同基础之上。风险投资的对象大多数是处于初创时期或快速成长时间的高科技企业，如通讯、半导体、生物工程、医药等企业。风险投资具有高风险、高收益的特点，因此它又不断吸引着一些试图通过风险投资方式获得高额回报的企业和机构涉足其中。同时，大量的创业者也非常希望自己的创意能够获得风险投资商的青睐。 　　那么，到底什么是这些风险投资机构最为关注的呢？风险投资机构给自己的角色定位是什么？这些显然也是创业者最为关注的内容，并对创业者明确自身角色定位及未来发展来说，也有着决定性的意义。 　　当许多创业者都在挖空心思寻找绝妙主意的时候，总是认为自己如果找到一个有市场需求的好产品或者开发出来了一个好技术，风险投资就自然可以轻易找到。但实际上，在经历了互联网泡沫洗礼后的风险投资，早已经更加成熟了，光凭一个好点子、好技术希望获得风险投资的想法已经过时了，因为真正决定企业价值的并不是这样一个点子，而是企业家创造商业模式的能力，也只有商业模式，才有商业价值。 　　笔者通过对风险投资商评估项目标准的总结认为，实际上，风险投资机构最为看重的，就是创业者本身。换句话来说，目前大多数知名的风险投资机构，其实对于自己的角色定位是比较明确的，那就是：发现潜在的优秀企业家。因为投资者相信，有能力的创业者，在创意遭遇挫折的时候，他还可以找到好的解决方案；在市场需求发生变化的时候，他还可以发现别的市场需求，甚至可以创造需求。曾经成功得到了风险投资的百度公司总裁徐勇日前就指出，作为创业者，经常说自己有一些杰出想法，一定能够得到VC的青睐，实际上这样说是错误的，风险投资商的思维方法是一定把风险降到最低，在考虑的时候，只要有问题的就要踢出去，在真正操作时候尽量规避风险，所以风险投资者不一定是挑好的，而是先去筛有毛病的。徐勇透露，在对数十家美国风险投资商的调查后发现，绝大部分风险投资商说他们看中的是人，他们觉得再好的市场也需要人去做。换句话说，风险投资商认为，投资过程中最大的风险是来自于创业者本身的能力素质。 　　无独有偶，已经在中国投下了两亿多美元风险投资的IDG技术创业基金，其总裁周全日前就强调，“我们投资最主要是投人，第一是投人，第二是投人，第三还是投人”，IDG技术创业投资基金对“人”格外看重。IDG亚太总裁熊晓鸽进一步对人的因素进行了阐述。“投资的对象不仅仅是纯粹技术，重要的是机构和团队。所谓机构就是大齿轮和小齿轮之间能够比较协调地工作，创造出一种动力。”IDG投资的任何一个公司，从开始投到最后上市，其盈利模式都会发生改变，会做各种各样的调整。所以最重要的是领导团队，因为投资公司不能判断今后五年市场上有什么变化，政策有什么变化。有了好的团队，就能根据外部市场环境的变化做出相应的正确决断。 　　方法与心态同样重要 　　这样看来，对于创业者来说，要获得风险投资就简单了：只要向风险投资商充分展示自己应变市场的能力就可以了。那么，这种能力到底是怎样的呢？总体来说，这种能力包括两大部分，一个是方法，一个是心态，这是创业者与投资商双方定位的关键所在。 　　王志东经过三次创业后，他总结了自己的“创业规划”理论。当有人问起他用什么样的方法预测未来趋势时，他透露出独创的方法过程是：他找了几个哥们儿，关起门来在纸上写这几年IT业界所有的关键词——CRM、ERP、EIP、RTE、EAI、OA、放开序列、以文案为中心、瘦客户机、PUSH、RET、国际化、延伸型企业，正在流行的和曾经流行过的词一共列了300个，又从这里面挑出60个左右相对关键的，涉及管理理念的、技术的、商业模式的各类概念。接下来就是给这些概念“拆包装、看两面”。概念都是被厂商包装过的，因此要去分析它的核心思想是什么，还原其本质的特点。然后再看两面，被厂商包装过的只讲好的一面，同时要看不好的一面。把每一个拆开了全摊在桌子上，找规律看趋势，很容易就可以预测两三年后的趋势。另外，王志东使用的更常规的一种方法是：找10个重点调查对象，都是一些行业巨头：微软、IBM、甲骨文、SAP、英特尔等。每一家都找到大量资料，看他们现在推什么新概念，看他们的新产品特征，看“大师们”的动向会很有启发。还有一些常用的做法，如找分析师、看金融界的分析报告、投资指南以及一些行业分析报告等，重要的是了解投资界、资本界在关注什么，投资界鼻子最灵敏，而且就算他们的鼻子错了，他们也能把这个市场真正做起来，本来机会并不大，由于资本市场的青睐，那么多美元砸进去，假的也会砸成真的。通过这些研究方法的支持，王志东继创办新天地信息技术研究所、四通利方信息技术有限公司之后，成立了北京点击科技有限公司，成功实现了第三次创业。 　　从王志东的具体做法上，我们可以看出，优秀的企业家，其实是个掌握了诸多市场研究方法的市场专家，他不仅对市场的变化有着敏锐的感觉，同时他还注意研究行业“时尚”，并从中挖掘这种“时尚”下隐藏的规律，他还极为注意研究即将进入的市场中的竞争者。这些能力，正是保障王志东三次创业成功的基石。因此，作为一个创业者，在知道风险投资商的工作就是“发现潜在的优秀企业家”之后，就需要明确，只有自己，或者自己的创业团队，是一个优秀的市场研究专家(或团队)之时，才可能获得理想的风险投资。 　　但光懂具体的研究市场的方法还不够，具有良好的心态来充分运用这些市场研究方法，也是成功创业所必不可少的。因为在不同的心态下，运用这些方法产生的成果是不一样的。在短期利益心态下，即便方法正确，结果也可能因为偏重短期利益而导致分析结果的短视。成功创办了炎黄新星网络科技有限公司的张毅在介绍她的创业故事时透露，为她提供风险投资的新加坡电信董事长Kohboonhwee曾向她解释说：“商业计划书一点都不重要，重要的是你处在人生的哪个阶段。如果还处在挣钱的阶段，那么没有必要在你身上投资，可是，一旦处在一种荣誉的阶段，就说明钱对这个人已经不重要了，重要的是一种荣誉，是在为荣誉做事业。这才是我决定投资你的原因。”e龙公司的唐越也是个能够驾驭资本、风险的人。2003年8月，被誉为“世界上最聪明的钱”的美国老虎科技基金和蓝山资本主动找上门投给e龙1500万美元风险金。这笔融资简直太轻松了。当时双方约在晚餐时间商谈投资事宜，在正餐没有上之前，就搞定了1000万美元，仅仅用了10分钟时间。风险投资商看重的正是唐越华尔街式的商业嗅觉和力挽狂澜的信心。所以说，用一种着重长期利益的心态来从事自己的事业，同样是成功融资中不可或缺的重要因素。 　　(作者：安邦集团研究总部分析师、中国竞争情报协会理事)