新券展望中长债表现不佳 股市热度不减

　　财政部日前发布公告，将从明日起至3月31日，面向社会公开发行2007年凭证式(一期)国债。本期票面利率与去年下半年完全持平，在当前的市场背景和资金状况下，一些业内人士判断，明日的国债销售可能会“降温”。

　　此次本期国债发行总额300亿元，其中3年期210亿元，票面年利率3.39％；5年期90亿元，票面年利率3.81％。

　　由于央行在去年8月上调商业银行存款基准利率，因此财政部2006年9月和11月发行的两期凭证式国债的利率也跟着水涨船高，3年期和5年期的凭证式国债发行利率分别达到3.39%和3.81%水平，并一度让历来倍受追捧的凭证式国债变得更为火暴。不过，在当前股市热度没有得到根本逆转、市场加息预期较为强烈、中长债持续表现不佳的背景下，新的3年期和5年期凭证式国债的发行利率仍然维持在3.39%和3.81%的收益率水平，可能在很大程度上影响本期国债的销售。

　　中国证券登记结算公司统计数据显示，1月份A股新开户数超过138万户并创出历史新高，在春节期间赚钱效应的影响下，短期内股市对储蓄资金的分流将很难出现根本性逆转。

　　沪上一些股份制银行的货币市场分析人士表示，从去年下半年一些银行网点的国债销售情况来看，就已经出现了一定的降温迹象，而在当前央行刚刚再度提高存款准备金率和股市热度没有得到根本逆转的背景下，本期国债销售可能有所“降温”。

　　东海证券分析师陈继先认为，春节前后债券市场上大多数中长债均出现较大跌幅，中长债的这一市场表现也将在一定程度上影响本期国债的发行。