本周四，央行宣布改革人民币汇率制度，这标志着我国金融改革真正的开始。

　　看来前阶段我对于中国经济的看法是对的，中国根本不存在通缩的危险，存在的就是潜在的通胀爆发的可能。由于中国的投资利率弹性比较低，因此升息对于投资的抑制作用是非常有限的。这次人民币升值，是中国政府为给过热的经济降温所采用的最后的杀手锏。所以我一直在说，中国最迫切的就是对人民币升值，只是不知道中国领导人是否有承担这种风险的勇气。现在看来，他们是值得我们为他们鼓掌的。 由于接连几个月我国的CPI都呈下降趋势，据此很多评论都在说要防止通缩。但因为我国的很多产品的价格都属国家管制的，因此CPI的数据没有完全地反映实际经济的状况。在国际原材料价格不断上涨的背景下，我国工业的利润会不断下滑。如果工业经济效益持续不振，国家就有可能会放开这种价格管制。在钢性的需求基本不变的情况下，CPI反弹的可能性是非常大的。到那时，就不是通缩的问题，而是滞胀的问题了。在此时中央选择对人民币进行升值，有利于我国在一定程度上规避国际原材料价格上涨的风险，降低工业品的生产成本，起到未雨绸缪的作用。

　　不过这次升值也是有风险的，因为在单位时间周期内，市场形成新的均衡汇率之后，就会促成两国经济周转速度大为增加。这种看似增加的两国经济周转速度，因为破坏了改革之前的均衡条件，就令单个经济体内部的波动性大为增加，这是个不好的因素，会一定程度阻碍单个经济体内部对于经济的调控效率，这就增加了今后我国宏观调控的难度。因为中国政府将不得不随时关注相关经济体的政策走势，这就对他们的政治眼光和调控政策的水平提出了更高的要求。
(申银万国)