7月21日19时，中国人民银行宣布完善汇率机制改革，23日，央行行长周小川出现在北京“2005中国银行家论坛”上。他以轻松语调和形象比喻，主动谈论全球关注的人民币汇率改革，当天他还接受央视“焦点访谈”采访，详述人民币汇率机制改革的方针、原则、核心内容及影响，提醒公众应积极转变思维方式，顺应汇率改革，看清并抓住长远利好。

　　根据他的解释，此次汇率机制改革的核心内容有3条：人民币不再盯住单一美元，而是参考“一篮子货币”，同时根据市场供求关系进行浮动；汇率将是浮动的，且区间是合理的；作了一个初始汇率调整，即人民币对美元升值2%，交易价格调整为1美元兑8.11元人民币。

　　这几天外界的热烈评论表明，“这是中国经济写下的浓墨重彩的一笔！”作为世界经济增长新的发动机，中国近10年来首次直接调整人民币汇率，当然会对全球经济带来深远影响。7月21日晚，美、英、日、德及韩国、马来西亚等国均在第一时间表态，欢迎中国完善人民币汇率机制，认为更加灵活的汇率机制将有助于世界经济的增长和稳定。有经济学家还认为，这也许是亚洲货币汇率增强灵活性的第一步；就在中国宣布人民币汇率调整后一小时内，马来西亚中央银行即宣布，对其货币实行有管理的浮动汇率机制。

　　我们欣慰地注意到，迄今国内外各方面看法非常一致，即此次人民币汇率改革时机恰好，“水到渠成”，有助于中国积极调整经济结构。今年上半年中国经济比预期要好，GDP增速9.5%；近期美元开始升值，外界压力和预期相对减小；此时人民币升值，不仅意味着中国购买力提高，从长远来，更坚挺的人民币对中国经济的正面影响，将远多于负面影响。

　　这也印证了中国反复强调的汇率改革总方针：一是要在市场供求关系的基础上实行有管理的浮动汇率制；二是要完善汇率形成机制，使人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。1994年前，中国先后经历了固定汇率制和汇率双轨制；1994年汇率并轨后，开始实行以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制，不过在汇率形成上主要盯住美元。如今人民币汇率形成“参考一篮子货币”，而非“盯住一篮子货币”，其中差别无疑巨大，即中国将基于自身经济发展需要，并根据货币市场供求关系，尽可能主动保持人民币汇率的灵活性。

　　汇率改革非常敏感，实际操作因此甚至“很有艺术性”。从央行负责人有关解释不难看出，人民币汇率改革的方案选择、影响分析和时机选择，均“本着主动性、可控性、渐进性等原则”而斟酌再三。特别应当肯定的是，决策层充分考虑了国内宏观经济的稳定性，并吸取亚洲金融危机的教训，确保国内金融机构和金融市场处于比较健康状态，为此先抓大型国有商业银行改革，以便为人民币汇率机制改革打下坚实基础。

　　我们高度认同，人民币汇率改革的目标，就是要让市场发挥更大作用。在本次汇率改革前，中国逐步放宽了外汇使用、需求、兑换及携带进出境等方面的限制；同时，外汇市场也尽可能提供更多风险管理工具，比如远期结售汇等，这样在人民币汇率有所浮动后，企业和金融机构就可以利用这些金融工具保护自己利益。我们认为，这些必要的前期配套安排，极大缓解了汇率浮动可能造成的短期冲击，更使人民币汇率市场化进程稳步加速。

　　当前中国经济的外贸依存度接近70%，人民币汇率调整必然直接影响中国进出口。总体来看，汇率改革对进口企业比较有利，对出口企业可能有一些压力。从结构上看，人民币升值将主要影响钢铁、有色金属、塑料等资源密集型产业的出口，有利于改善贸易结构；至于有较强竞争优势的劳动密集型产品，只要调整及时，应当可以找到发展新契机。

　　这也从许多中国出口企业得到印证。人民币升值可能使出口利润空间受到影响，但许多出口企业表示早有心理准备，并认为实行浮动汇率有利于与国际接轨，减少贸易摩擦，这也是调整出口产品结构、提升产业层次的好机会，只要能不断提供更有竞争力的产品，完全可以“争取价钱卖得好一点”，从而实现长远可持续发展。

　　汇率机制改革既已启动，发展趋势必然牵动人心。我们认为，影响和决定经济的变量很多，因此也不必过高估计汇率调整对贸易和就业的影响。汇率改革无疑表明中国整体开放程度的提高，而提高开放度曾为中国创造很多机会，因此我们期望，汇率改革也将有助于创造更好机会，至于能否抓住由此带来的长远利好，关键还要看我们自己能否尽快调整到位。